Финансы

Аналитики разошлись в прогнозах о росте ключевой ставки 

Повысит ли Центробанк ключевую ставку второй раз за месяц?

В августе 2023 года Центробанк на внеплановом заседании экстренно поднял ключевую ставку до 12%. Регулятор экстренно отреагировал на ускорение в стране темпов инфляции и на продолжительное снижение биржевого курса рубля. Финансовые эксперты, сходятся во мнении, что осенью Банк России вновь прибегнет к этой мере для стабилизации ситуации в экономике. Главные вопросы —когда, и на сколько базисных пунктов?

По мнению экспертов, Центробанк уже в сентябре повысит ключевую ставку до 13-15%. В финансовых кругах напрочь отрицают возможность снижения этого показателя. Маловероятным подобное развитие событий считает и глава Банка России Эльвира Набиуллина, отмечая при этом, что целесообразность очередного повышения — не исключена. Представители регулятора обосновывают это, в частности, значительными проинфляционными рисками.

На сколько базисных пунктов регулятор может поднять ключевую ставку?

Летнее вмешательство ЦБ преследовало две цели: укрепление национальной валюты, чей курс превысил отметку в 100 рублей за американский доллар и замедление темпов инфляции, составившей в августе 4,3% в годовом выражении. Кроме того, по данным исследования ЦБ РФ, до 5,2% ускорился рост цен, по состоянию на конец месяца. Последние два показателя превышают целевой уровень в 2023 году, установленный регулятором, в 4%.

Несмотря на принятые меры, инфляция продолжает расти по 0,2 процентных пункта в неделю, отмечает Андрей Кочетков, ведущий аналитик в «Открытие. Инвестиции». По состоянию на 4 сентября, она выросла до 5,19% в годовом выражении. По мнению эксперта, ЦБ может повысить ставку до 13%.

На решение о повышении ключевой ставки повлияют проинфляционные риски. Они продолжают расти, поскольку рубль не сильно-то и укрепился. Импортеры, а в их число входят предприниматели, для кого важна доставка грузов из Китая автомобилем, уже планируют сделки из расчета 100 и более рублей за доллар. Очередной виток роста цен на товары — неминуем.

Помимо ослабления рубля, эксперт Михаил Васильев из «Совкомбанка» указывает на дефицит персонала на рынке труда и растущие темпы кредитования населения, что тоже увеличивает проинфляционные риски. По его мнению, Центробанк может поднять ставку как до 14%, так и до 15-17%.

Повышение ключевой ставки не отрицают в самом Центробанке, однако наиболее оптимистичные эксперты считают, что на этот шаг регулятор не пойдет в сентябре. Основной довод Виктора Тунева, аналитика банка «Дом.РФ», — инфляция находится в пределах, установленных ЦБ на 2023 год, — 6,5%.

Разделяющие эту точку зрения эксперты также полагают, что прошло мало времени для оценки эффекта от августовского повышения. Поэтому если и ждать аналогичного решения, то не раньше, чем в октябре. На стабилизацию курса рубля будут влиять продажи регулятором валюты, объем которой должен увеличиться, поскольку растут мировые цены на нефть.

Заседание, на котором ЦБ РФ рассмотрит возможное повышение ключевой ставки запланировано на 15 сентября.